2、需求方面， 日本和韓國(guó)等地區(qū)對(duì)于低硫燃料油的發(fā)電需求進(jìn)口已經(jīng)開始逐漸增加。航運(yùn)方面有一些好轉(zhuǎn)跡象，干散貨船舶航速逐漸提升，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)升至近三周高位。與此同時(shí)，由于即期供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)近期新加坡下游低硫船用燃料的估值將提高，將對(duì)終端航運(yùn)市場(chǎng)需求稍有提振。
3、油價(jià)方面， 上周EIA和API全美商業(yè)原油庫(kù)存降幅大超預(yù)期，主要源于進(jìn)口減少和出口的增加，而包括汽油和精煉油在內(nèi)的成品油繼續(xù)累庫(kù)，同時(shí)煉廠開工率維持高位。上周歐洲柴油近月轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)，或顯示其基本面邊際放松。數(shù)據(jù)顯示12月俄羅斯柴油出口計(jì)劃環(huán)比增加約20%至248萬(wàn)噸(約60萬(wàn)桶/日)，達(dá)到今年以來(lái)最高值。宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話表示或在12月放緩加息步伐，使得市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。后續(xù)來(lái)看，12月4日OPEC+將再度舉行會(huì)議，目前市場(chǎng)預(yù)期OPEC+或?qū)⒕S持此前200萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)計(jì)劃不變，同時(shí)需要持續(xù)關(guān)注俄油禁運(yùn)窗口。
4、整體來(lái)看， 上周，國(guó)際油價(jià)先抑后揚(yáng)，新加坡燃料油市場(chǎng)也先跌后漲。從基本面來(lái)看，低硫燃料油市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺，高硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)承壓。由于此前新加坡價(jià)格疲軟及運(yùn)費(fèi)高漲影響，東西方套利窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)12月來(lái)自西方的套利貨物進(jìn)口量將保持低位。此外，汽油價(jià)格已經(jīng)開始上漲，煉廠再度將資源分流生產(chǎn)汽、柴油，因此區(qū)域內(nèi)煉廠產(chǎn)量也將下降，新加坡低硫船用燃料油市場(chǎng)供應(yīng)受到支撐。但是需要注意的是，上周歐洲柴油近月轉(zhuǎn)為貼水結(jié)構(gòu)，或顯示其基本面邊際放松。這表明柴油對(duì)于低硫的供應(yīng)支撐因素進(jìn)一步走弱。因此低硫市場(chǎng)方面仍然存在一定潛在壓力。高硫燃料油雖然有來(lái)自煉廠端的增量需求支撐，但仍受到高供應(yīng)和高庫(kù)存的壓制，俄羅斯船貨的大量流入是市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的重要原因，高硫燃料油市場(chǎng)短期內(nèi)依舊承壓。短期內(nèi)預(yù)計(jì)燃料油絕對(duì)價(jià)格或跟隨原油區(qū)間震蕩。
