BMO銀行指出，盡管地緣政治風險降低的可能性可能會對黃金作為避風港的吸引力構成一定挑戰(zhàn)，但中東的權力真空以及即將上任的特朗普政府可能采取的通貨膨脹性政策，都可能繼續(xù)維持黃金的安全港作用。特朗普政府提高關稅和增加政府支出的政策，可能會促使更多投資者轉向黃金作為通脹對沖工具。此外，BMO銀行還預計，各國央行今年將繼續(xù)增加黃金儲備，保持去年的去美元化趨勢。根據世界黃金協(xié)會的數據，2024年第三季度黃金持有量占總儲備的百分比已達到創(chuàng)紀錄的18%，央行季度黃金添加量平均超過1000噸。
在信息技術和人工智能領域，BMO銀行認為，雖然AI的發(fā)展可能帶來一系列創(chuàng)新，但也存在許多陷阱可能會減緩其推出。例如，電力供應不足可能限制數據中心的發(fā)展，進而影響AI的應用。這可能會促使投資者尋求更安全的避風港，如黃金。
對于中國市場，BMO銀行表示，人民幣貶值以及中國房地產市場和股市的放緩都可能增加黃金對中國投資者的吸引力。去年12月，北京提議將人民幣貶值以抵消美國的關稅，而人民幣自9月以來已經貶值，這進一步提升了黃金的吸引力。
然而，BMO銀行也警告稱，雖然通脹對沖和去美元化是今年黃金需求的主要驅動因素，但黃金作為危機對沖的需求可能會減少。因為盡管地緣政治陰謀仍存，但實際戰(zhàn)爭的強度可能正在減弱。
在股市方面，雖然去年金價上漲未能充分轉化為黃金股票的好年景，但BMO銀行認為，今年成本管理和資本配置將成為黃金公司的重點，這可能會產生更強勁的自由現金流。因此，黃金公司的管理層可能會繼續(xù)專注于增長、去杠桿化和資本回報。
綜上所述，BMO銀行對2025年國際金價的前景持樂觀態(tài)度，認為多種因素將共同推動金價持續(xù)走強。
