新華社信息北京9月5日電 (記者李濱彬) 8月31日,世界銀行首期特別提款權(quán)(SDR)計價債券在中國銀行間債券市場成功發(fā)行。本次發(fā)行吸引了銀行、證券、保險等境內(nèi)投資者以及各貨幣當(dāng)局、國際開發(fā)機構(gòu)等約50家機構(gòu)的積極認(rèn)購,認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到2.47。世界銀行首期SDR計價債券的成功發(fā)行,有利于豐富中國債券市場交易品種,進(jìn)一步推動中國債券市場的開放與發(fā)展。目前,隨著人民幣國際化和“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn),中國債券國際化角度逐步加快。
日益完善成熟的債券市場為中國企業(yè)“走出去”、外資機構(gòu)“走進(jìn)來”提供了豐富的融資土壤,作為債券資產(chǎn)定價重要依據(jù)的評級市場伴隨中國債市的迅速發(fā)展和債市國際化的進(jìn)程迎來了黃金時代。另一方面,中國評級機構(gòu)也將為中國企業(yè)走出去提供風(fēng)險評估,與中國企業(yè)共同出海。
聯(lián)合信用評級有限公司評級總監(jiān)艾仁智指出,中國企業(yè)走出去面臨三大風(fēng)險。首先面臨東道國主權(quán)風(fēng)險、政治風(fēng)險、法律風(fēng)險等一系列不確定風(fēng)險和爭端,企業(yè)需要專業(yè)性的評級機構(gòu)提供有效信息和風(fēng)險評判;二是面臨投資項目風(fēng)險。我國很多企業(yè)出國進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),項目周期在5年、10年以上,周期越長,風(fēng)險越大,需要對項目本身的風(fēng)險進(jìn)行判斷和評估;三是資金回收過程中的金融風(fēng)險,可能由于匯率、利率問題造成資金損失。
企業(yè)走出去過程中有很大風(fēng)險信息需求,評級機構(gòu)的專業(yè)風(fēng)險判斷優(yōu)勢可以為其提供服務(wù)。與此同時,如果中國評級機構(gòu)在國際市場有一定話語權(quán),對中國企業(yè)在境外發(fā)債有很好的推動作用。
艾仁智表示,隨著中國債市國際化的推進(jìn),無論境內(nèi)市場和境外市場都為評級機構(gòu)帶來了機遇。
從境內(nèi)來看,目前熊貓債、點心債方興未艾,越來越多的國際機構(gòu)投資者選擇在中國境內(nèi)發(fā)債,中國評級機構(gòu)可以在境內(nèi)對境外機構(gòu)投資者擴大影響。
從評級機構(gòu)自身質(zhì)量來看,中國評級機構(gòu)需要苦練內(nèi)功,把握評級政策和市場風(fēng)險。目前中國債市打破剛性兌付,評級機構(gòu)的評級質(zhì)量越來越容易辨別。再者需要加強評級數(shù)據(jù)庫建設(shè)。目前國際三大評級公司有全球主要地區(qū)和企業(yè)的數(shù)據(jù),中國評級機構(gòu)也需要加強數(shù)據(jù)庫的建設(shè)。
目前,國際三大評級機構(gòu)擁有全球評級市場絕對話語權(quán)。2016年上半年,國際評級機構(gòu)穆迪和標(biāo)普接連將中國主權(quán)信用評級展望和包括商業(yè)銀行、政策性銀行在內(nèi)的多家金融機構(gòu)評級展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。國際評級機構(gòu)的突然發(fā)難,從一定程度上看是中國評級機構(gòu)地位不足的表現(xiàn)。唯有加強評級機構(gòu)自身能力建設(shè),積極主動參與全球治理變革,才能不受制于人,在全球博弈中占據(jù)有利位置。
目前,我國的大公評級、中誠信評級等評級機構(gòu)已經(jīng)探索在香港、歐洲開設(shè)分公司,邁出了我國評級機構(gòu)海外發(fā)展的步伐。
中國評級機構(gòu)走出去方面,艾仁智建議,首先應(yīng)該擴大中國評級機構(gòu)在覆蓋面。中國評級機構(gòu)走出去不可能馬上被認(rèn)可,可以引用雙評級,選擇一家三大評級機構(gòu)和一家中資評級機構(gòu)。此外,亞投行、金磚銀行和絲路基金帶著大量中國項目走出去,應(yīng)該借助多邊金融機構(gòu)帶領(lǐng)中國評級機構(gòu)走出去,從區(qū)域化評級市場逐步走向全球化評級市場。
中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司董事長閆衍表示,香港已經(jīng)成為內(nèi)地金融與資本完全開放的重要試驗平臺,開拓香港市場是中國評級業(yè)國際化的可行路徑。對于東盟地區(qū),中國具有地理區(qū)位優(yōu)勢,且在傳統(tǒng)與文化方面與其相近,可考慮以東盟經(jīng)濟區(qū)為中國評級業(yè)擴展的出發(fā)點。此外,由于歐洲與香港評級標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入原則相似,中國評級業(yè)進(jìn)入歐洲并無制度性障礙,各評級機構(gòu)應(yīng)不斷提高實力和競爭力,增強自身走向國際舞臺、參與國際競爭的核心能力。
