周三，康菲石油宣布已簽訂最終協(xié)議，將以全股票交易的方式收購馬拉松石油公司，包括債務在內，交易價值為225億美元。 周三早些時候，媒體報道稱兩家公司正在進行深入談判，隨后該報道得以印證。
收購協(xié)議規(guī)定，馬拉松石油的股東每持有1股馬拉松普通股將獲得0.2550股康菲石油普通股。以馬拉松石油周二收盤價計算，這相當于14.7%的溢價，以馬拉松石油10天成交量加權平均價計算，這相當于16%的溢價。
本次交易的要點如下：
康菲石油收購馬拉松石油，預計將立即增厚其每股收益、現(xiàn)金流和資本回報。
康菲石油預計在交易完成后的第一個完整年度內實現(xiàn)至少5億美元的運營成本和資本節(jié)省。
獨立于本次交易，康菲石油預計從2024年第四季度起將普通基本股息增加34%，至每股78美分。
交易完成后，基于近期的商品價格估計，康菲石油預計在前三年內回購股票總額將超過200億美元，其中第一個完整年度回購額超過70億美元。
康菲石油公司的董事長兼首席執(zhí)行官Ryan Lance在聲明中表示：
本次收購馬拉松石油進一步深化了我們的資產組合，符合我們的財務框架，為我們在美國領先的非常規(guī)油氣領域增添了高質量、低成本的供應庫存。
重要的是，我們有著相似的價值觀和文化，專注于安全和負責任的運營，以為我們的股東創(chuàng)造長期價值。本次交易立即增厚每股收益、現(xiàn)金流和分紅，我們看到了顯著的協(xié)同效應潛力。
對于最新的收購消息，康菲石油公司的股價盤中下跌約4%，而馬拉松石油的股價則一度大漲近11%、此后漲幅收窄至超過7%。
康菲石油是美國主要的鉆井公司，通過收購快速擴大了產量。幾年前，康菲石油以130億美元收購了Concho資源公司，以95億美元收購了殼牌公司的資產。
當前美國原油產量飆升至創(chuàng)紀錄高位，與此同時，二疊紀頁巖盆地的收購活動繼續(xù)進行。美國能源行業(yè)正在經歷歷史性的大整合?？捣剖蛯︸R拉松石油的收購，延續(xù)了近期美國油氣行業(yè)的并購熱潮。
去年年底，?？松梨谕瓿闪隧搸r油氣領域有史以來最大的一筆交易，以超過600億美元收購了先鋒自然資源公司。大約在同一時間，雪佛龍公司宣布以約530億美元收購赫斯公司，從而為其成為美國第二大石油公司鋪平了道路。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司重倉的西方石油公司，去年12月份同意以120億美元的現(xiàn)金和股票交易收購美國頁巖油生產商CrownRock。
總部位于瑞士的Dogma Renovatio股票基金的投資組合經理Danilo Onorino自2020年以來一直在預測石油并購交易，當時該行業(yè)正處于疫情的沖擊下。他認為 ，康菲石油對馬拉松石油的收購，這可能標志著油氣領域大型企業(yè)本輪整合的結束。
Onorino指出，油氣業(yè)大并購整合發(fā)生在新冠疫情之后，那是能源轉型的最終引爆點。他預計，未來的并購交易將集中在二線玩家身上，例如Diamondback、Devon Energy、西方石油、Targa Resources、Williams Co.等公司。
在Onorino看來，康菲石油采取收購行動，這與雪佛龍收購赫斯的交易類似。這是一筆防御性的全股票交易，目的是整合行業(yè)而不是增長。因為行業(yè)處于防御模式，能源轉型是不可逆轉的。你可以減緩它，但不能逆轉。
Onorino還預計，未來油服行業(yè)的整合以及下游煉油和營銷領域的整合也有可能發(fā)生。
